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三因素白银将迎来一波触底反弹

发布时间:2020-07-13 10:39:32 阅读: 来源:毛毡厂家

在过去的2015年,黄金价格跌去了10.5%,白银价格下探了1郑州最好的银屑病医院2%。美元的良好、美国联邦储备升息以及通货膨胀始终没有起色是金银面对的三大利于空头。与此相对应的是,SPDR黄金(GOLD)ETF的持有量目前接近7年最低水平,而Comex期货黄金的空方仓位则接近历史记录。但是,考虑到美国联邦储备未来加息次数的不确定性导致美元魅力削弱,因此,白银也许将走出一轮上行价格。

首先,美国联邦储备加息并不意味着当前美国经济扩张周期开始迈向终点。2015年12月,美国联邦储备如期加息有损黄金(GOLD)的保值吸引力。但是,美国联邦储备加息并不意味着当前美国经济扩张周期开始迈向终点。为了维持良好的就业增长势头,2016年利率需要维持在较低水平,仅能温和上升。料将到2017年时美国联邦储备政策仍将非常宽松,投资者可能需要整理对于美国联邦储备政策的预测期望。尽管美国联邦储备点阵图暗示2016年可能加息四次,但数据疲软,料将美国联邦储备的政策不会太激进。随着汇价积极因素的兑现,笔者料将美元将在2016年见顶。

其次,渐进式加息步骤增加了通货膨胀逐步回暖的可能。美国联邦储备升息的理由对金银投资者而言是很重要的。在通货膨胀率还未明朗的背景之下,美国联邦储备贸然进入加息周期,极有可能会造成加息的速度和幅度远不如市场此前预测期望。刚刚出炉的美国联邦储备12月会议纪要证实了联储内部对于通货膨胀率的担心。美国核心PCE已连续42个月低于美国联邦储备2%目标,这述明通货膨胀低迷是循序渐进加息周期最大阻力。笔者预测,通货膨胀水平在近年一直没能给金银带来支持,但渐进式加息步骤增加了通货膨胀逐步回暖的可能。一方面,一些美国联邦储备官员认为美国劳力市场接近充分就业,现在趋紧的劳力市场已经开始提升工资。这反过来可能会逐渐推动通货膨胀达到美国联邦储备设定的2%的目标。另一方面,若原油行情企稳回升,通货膨胀就将获稳步回升,黄金(GOLD)的抗通货膨胀功能也将发挥。

最后,国内能源需求将成为白银需求的一大来源。工业需求占白银总需求的60%,其他则为投资需求。由于全球经济疲软,白银投资需求下滑明显,但供应量却逐步上升。这也是过去银价下探的主因。白银最重要的一个终端产品就是太阳能光伏产合肥治疗白癜风最好医院品。银是太阳能电池板的一个主要配件,每块太阳能板中大约包含15到20克白银。国内目前在大力推动太阳能的应用,随着技术的不断进步和产业规模的不断扩大,光伏发电的成本有望在2030年以后与常规电力相竞争,成为主流能源利用形式。未来国内能源方面将成为白银需求的一大来源,也许将支撑白银价格。

短时间而言,沙特在1月3日断绝与伊朗的外交关系,沙特与伊朗这对中东宿敌之间的紧张关系升级导致市场避险情绪升温,驱动金银上行。但金银市场最大的驱动因素仍取决于美元走势,美国联邦储备未来加息次数的不确定性导致美元魅力削弱。因此,笔者判断,白银构筑底部迹象明显,前景有望缓步回升。

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