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利于空头压顶贵金属下行风险增大金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 17:22:24 阅读: 来源:毛毡厂家

黄金(GOLD)(1191.43,-1.33,-0.11%)和白银(16.93,0.01,0.06%)的行情近年来双双从2011年高位大幅下滑。银价高位曾接近每盎司50美元,而现在低于20美元;黄金(GOLD)峰顶行情将近每盎司1900美元,而现在接近1200美元。

我们认为,黄金(GOLD)和白银在2015年的下行风险大于上涨风险,四大因素可能导致黄金(GOLD)和银价持续下探。这些因素包括:美国货币政策、美元走强、商品行情普遍走低、欧元(1.0913,-0.0005,-0.05%)区紧张局势缓和。

美元走强施压

多种迹象显示,美国联邦储备在2015年迈出实质性紧缩措施的几率增大。如果美国联邦储备在今年6月加息,我们不会感到惊讶。联邦基金目标利率期货则反映加息可能出现在今年9月。如果美国联邦储备按市场预测期望加息,那么可能会给黄金(GOLD)和银价施压。因此,我们将不排除金价下滑到每盎司1000美元以下的可能性,银价也可能下降至每盎司10美元以下。

如果美国联邦储备加息几率增大,对于美国股票市场来述存在风险,特别是如果企业获利开始在2015年下探,那么股票市场可能会发生自2011年以来的第一次重大整理。两位美国联邦储备前主席格林斯潘和伯南克在面对股市疲软的情况下,以降低利率而闻名,现任美国联邦储备主席耶伦会冒险加息进而加剧市场波动性吗?我们还不得而知。但是,如果股票市场整理发生并推迟美国联邦储备加息的步伐,至少可能会给黄金(GOLD)和银价一个暂时性的提振。我们认为美国2015年货币政策对黄金(GOLD)白银来述意味着更多的下行风险,但如果美国联邦储备由于某种原因推迟加息,那可能对黄金(GOLD)和白银来述是好消息。

在美国联邦储备加息预测期望看多的情况下,美元在过去一年里兑其他货币反复走强。这主要基于以下原因:一,美国经济走强,有广泛经济指标为证;二,良好的经济走势使美国联邦储备得以终止宽松货币政策,并认真考虑在2015年加息;三,美货币政策正朝着与其它很多国家和地区类似政策相反的方向发展。

目前良好的美元是否将会继续下去很难断言。如果美元保持其上升趋势,那么可能会给以美元计价的金价施压,但对使用其他货币的黄金(GOLD)购买者来述则不尽如此。这对黄金(GOLD)和白银来述是一把双刃剑。一方面,从印度、日本和俄罗斯买家的角度看,黄金(GOLD)从他们的货币视角来看起到了令人满意的保值作用。另一方面,从对其有利的位置考虑,黄金价格已变得更加昂贵,这可能会限制他们将来购买更多黄金(GOLD)的能力和意愿。

总之,如果美元持续攀升,将对金怎么祛眼袋价有害。

欧元区局势缓和

在大西洋的另一边,欧洲中央银行承诺购买意大利、西班牙和其他欧元区重债国家债务的最后补救措施显示出效果。该承诺以及大规模宽松货币计划的宣布,已将德国收益率推至接近于零。

欧元区缓和的紧张局势对于黄金(GOLD)和白银来述是坏消息,消除了欧元区迫在眉睫分裂的可能性,进而使黄金(GOLD)爱好者——视黄金(GOLD)为通货膨胀和不确定时代的保值工具感到失望。欧元区的利率可能不会进一步大幅下滑,一旦欧洲中央银行开始加大资产购买计划,利率可能存在微弱上升的可能性,但这不一定会有助于黄金(GOLD)和白银。

在其它商品方面,我们的基本评论是:原油(47.5,-0.23,-0.48%)行情不太可能很快向每桶100美元回升,最可能的情况是,在2015年余下的时间里,甚至到2016和2017年,原油行情可能保持在一个宽泛的交易范围——每桶30-70美元。目前沙特阿拉伯似乎没有减产意图。对于沙特来述,油价降低如同一石几鸟。更低的油价减少了在美国和其他地区对水力压裂技术的投资,虽然其对当前生产影响甚微,但这可能在未来几年的时间内提升行情。另外更低的油价也不利于伊朗和俄罗斯。

工业金属诸如铜和铝的行情也已经大幅度疲软,这似乎和国内增长放缓有关。我们不认为在2015年该情况会有所改观,并会将其哈尔滨哪里能治银屑病它商品行情在2015和2016年的继续低迷视作对金银行情的拖累。(作者为芝加哥商品交易所高级经济学家兼执行董事)

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