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做座两大因素推动胶价进入价值投资区域

发布时间:2021-10-08 22:18:13 阅读: 来源:毛毡厂家

两大因素推动 胶价进入价值投资区域

2007年开春以来,由于对割胶期来临供应量增加的预期,上海期货交易所胶价于4月19日急速反转,飞流直下暴跌4000元/吨。2007年橡胶价格如何运行?面对剧烈振荡的行情,消费、生产、流通企业该如何应对价格波动风险?历经暴跌之后,胶价是否已到买入良机?投资者又如何把握大起大落中蕴藏的历史性投资机会?

我们认为,胶价自2001年开始的超级牛市基础牢固,大趋势没有改变。无论是从宏观基本面,供需平衡,还是从技术面角度分析,下跌调整目标位基本到达。在2007年5月将再次步入牛市主升浪。

1、目前是利空压力最集中的时候,谨防诱空。

2007年1季度以来,中国宏观调控,银根紧缩;美国经济数据疲软,市场担心全球经济有所下滑;目前国内上海期货交易所约10万吨的库存对市场有心理压力;割胶旺季的来临,给市场带来局部供大于求压力。诸如此类的利空因素,似乎要把橡胶价格打回熊市!但是,目前只是局部利空压力最大的时候,谨防诱空。

2、世界宏观经济状况依旧良好。

在宽松的利率环境下,以中国、美国(G2)两大发动机为龙头,世界宏观经济状况依旧良好。今年以来,中国经济继续保持平稳快速发展。一季度,国内生产总值同比增长11.1%,增速比上年同期加快0.7个百分点;全国规模以上工业增加值同比增长18.3%(3月份增长17.6%),增速比上年同期加快1.6个百分点;国内市场销售增速加快,市场物价涨幅上升。社会消费品零售总额21188亿元,同比增长14.9%(3月份增长15.3%);货币供应量快速增长,流动性过剩仍较突出。

尽管美国经济的增长料仍将稍有放缓,但最新公布的4月美国供应管理协会(ISM)制造业指数为54.7,高于预期的51.0和3月份的50.9,制造业扩张步幅为约一年内最快,暗示美国经济复苏。日本经济开始恢复成长。2007年中国经济增长将至少在10%之上。目前世界主要经济体的经济周期转换处于加速成长或繁荣期,为橡胶消费的增长展现了光明前景。从2006年开始,中国迈入"十一五"时期。目前,我国正处在城镇化和新型工业化的阶段,经济的发展需要大量的基础原材料。而2008年奥运会和2010年世博会所带来的投资增长更加大了对基础原材料的需求。

3、拉尼娜现象使天胶供应存在变数

全球性的温室气体排放过量使得近几年来气候异常。前期国内橡胶主产区遭受了严重干旱,割胶期推迟,影响国内橡胶的供给,而在五一黄金周假期,主要产胶国泰国和马来西亚面临突然袭来的暴雨,导致供给减少,并推高了生胶的价格。权威机构认为,有迹象显示,拉尼娜现象已经形成雏形,拉尼娜现象是指赤道中太平洋和东太平洋海温的降低现象,是热带海洋和大气共同作用的结果。拉尼娜现象每隔3~5年都有一次较强的表现,拉尼娜现象的出现,会使全球许多地区的气象灾害发生转变,但其影响强度不如厄尔尼诺。拉尼娜出现时,由于热带地区的大气环流受到明显影响,易引发风暴和降雨过程,使部分地区遭受洪涝灾害。据科学家们研究证明,我国1998年长江流域发生的特大洪涝灾害,就是厄尔尼诺和拉尼娜综合影响的结果。

4、低利率导致商品价格飞涨。

目前国际资本流动对工业原材料价格起着决定性作用。最近几年来自潜在投资者的管理基金剧烈地增长,2005年末估计约有800亿美元投资于商品指数基金,2004年底约为550亿美元,2003年底约不到300亿美元,预期基金增长至2007年底至少将达到1800亿美元.这些钱来自于传统养老基金的长期投资,他们将管理下的资金总量%投入商品指数相关最近几年来的投资。

在货币走弱(收益性降低)情况下,投资者出于均衡与时俱进是唯1的应对办法考虑,不得不放弃部分流动性而转向其他资产形式。这些资产形式应具有稀缺以及易于储存等特点。工业原材料一般是不可再生的资源且需求弹性相对较小,因此风险性较低。在主要储备货币美元走弱前提下,工业原材料因其低风险高收益自然成为国际金属材料实验机资本追逐对象。这就使得当期的边际需求迅速扩大,直逼价格上升。这一部分需求的增量并不是市场真正的消费需求,此时的工业原材料在很大程度上由消费品变成投资品。不断上升的价格进一步强化了投资者预期,市场由此进入了循环往复的自激,价格也大幅向上偏离了价值。这就是前期橡胶价格走出井喷行情的重要成因之一。

全球性的超低利率,资本泛滥,太多的货币追逐有限的商品,低利率导致资产价格猛涨,这是1970年代的那一轮超级牛市的又一原因。等到所有人觉察出通货膨胀已经来临的时候,可能FED的官员们要调利率到两位数字才能刹住物价上涨。

利率和橡胶价的历史关系表明,尽管历史走势显示橡胶价格可能先于利率见顶,二者是正相关的。目前全世界利率环境仍然”济宁利特纳米技术公司董事长侯士峰感慨道宽松,有助于刺激工业生产活动的扩张。

5、技术面分析

从艾略特波浪理论来看:目前,经过暴跌,橡胶价格演绎牛市第五浪2浪调整,五一黄金周前3日跳空缺口组成单日反转形态,预示超级牛市五浪之3浪开始。未来橡胶价格超级周期牛市第五浪的上升空间仍然很大。

6、结论与价格展望:

我们认为,中国、印度、俄罗斯、巴西构成的"金砖四国"的庞大消费力,使橡胶市场正处于"超级周期"中。"中国因素","美元贬值"两大原因正把橡胶价推向新的高度。

2007年中国橡胶需求会有较大的增长。橡胶市场的供给很难有超出预期的提高,供需紧张状况没有实质性改观。橡胶5月后将再度走高,目标31000元/吨。

把握历史机遇,进行战略性保值,投资橡胶期货将赢得可观利润。

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