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【新闻】家电三四级渠道调研更新看好强势品牌景洪

发布时间:2020-10-19 04:14:37 阅读: 来源:毛毡厂家

行业近况:我们上周调研了江苏和安徽的三四级市场家电渠道。行业需求和价格方面:印证了三四级市场家电消费趋势良好、出厂价春节前后有所上调、房地产对三四级市场影响甚小。经销商利润良好、积极性很高,看好三四级家电市场的持续增长,尤其空调、彩电和小家电。

1)家电农村消费趋势良好,年初至今同比增速维持去年水平。其中江苏空调经销商汇银家电反映空调增长60%左右,增速其次为小家电、冰洗,彩电也同比增长30%。安徽三四级分销商海尔日日顺反映年初至今增长30%,与去年全年增速持平。

2)出厂价春节前后有所上调,个别空调品牌可能3月调价。安徽地区春节前后家电品牌普遍上调出厂价,但终端价格变动不大,渠道利润略微压缩,问题不大。江苏地区不明显,个别空调品牌可能3月调价。

3)房地产周期对二级市场(地级市)家电销售影响很小,对三四级市场几乎没有影响。经销商普遍反映,历史销售来看,二至四级市场主要是保有量提升带来的需求,与房地产销售相关性很小。

4)经销商利润率良好、积极性很高,看好持续增长。家电下乡以来,终端零售商的利润率较高,有的甚至大幅高于家电厂商利润率,体现了三四级市场需求旺盛。

5)空调淡季压货水平正常,但两家吸款要求提高。去年夏天空调销售较好,整个渠道库存基本完全消化,现在库存压力不大,属正常水平。

品牌竞争方面:格力、美的、海尔白电龙头品牌,美的、苏泊尔和九阳等小家电品牌在三四级市场的竞争优势明显。

1)空调行业竞争格局最为稳定。在三四级市场,格力和美的占据了70-80%的市场份额,高于城镇集中度。

2)冰箱、洗衣机行业,海尔仍然是三四级市场绝对龙头,美的系增长2011年目标仍然较高。海尔中低端子品牌“统帅”定位简单实用和性价比,计划拉动2011年三四级市场销售近10%;海尔品牌三四级市场2011年增长目标20%以上(上线目标70%)。美的系(包括小天鹅)2011年增长目标仍然较高,对经销商支持力度大。

3)小家电三四级市场较为混乱,市场整合初启。在江苏和安徽地区,美的和九阳对三四级渠道管控较好。

4)彩电行业,Sony、Sharp等外资品牌继续加大对三四级市场的投入力度。Sony在安徽和合肥都在和经销商合作开设县级专卖店。

估值与投资建议:我们看好家电三四级市场的持续增长,以及龙头品牌在这些市场的渠道和竞争优势。房地产负面影响低于市场悲观预期。我们推荐的3+2组合(海尔、美的、格力+华帝、苏泊尔)和九阳都是强势家电品牌,已充分布局三四级市场或正处于快速下沉阶段,低估值且增长确定性强。

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